中信建投:集运供需格局将持续改善,行业的中长期逻辑存在

时间:2020-03-31 10:36:42 作者:股票投资网
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中信建投指出,集运行业从供需层面来看,2020年有修复空间,供给层面十二年供给大周期终结,从供给结构来看,目前的手持订单主要集中在前七位的班轮公司手中,从船型结构来看,相应船舶均有投放目标航线,因此我们将经历最后一波行业结构的调整。从行业竞争格局来看,集运行业开始出现服务与价格分层,主要体现在不同联盟不同公司的服务效率与服务价格,同一条航线上中远海控的价格要高于THE联盟中的公司,显示出集运行业格局终于在经历过多轮并购后见到彩虹。

中信建投认为集运本身处于淡季,2月份是集运淡季,历史单月出口量占比仅为5.8%,一季度整体出口量占比21%左右。目前疫情主要影响复工节奏,若复工进一步延迟,欧美将继续处于去库存阶段,若后期复工修复叠加欧美补库存,行业仍有望出现旺季更旺的局面。从中长期逻辑看,集运供需格局将持续改善,行业的中长期逻辑存在。

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